El mercado del financiamiento destinado a las personas físicas atraviesa una etapa de desaceleración y reordenamiento, tal como lo refleja el informe elaborado por el equipo económico de EcoGo y la Facultad de Ciencias Empresariales de la Universidad Austral. El estudio, correspondiente al mes de octubre con datos cerrados a agosto de 2026, detalla con precisión la evolución del crédito real, la calidad de la cartera y las marcadas disparidades existentes en las distintas jurisdicciones del país.
De acuerdo con las cifras oficiales procesadas a partir de la Central de Deudores del Banco Central de la República Argentina (BCRA), el saldo total de los créditos a personas físicas se ubicó en $101,9 billones. Computando las estimaciones por imputación de aquellas entidades que aún no habían presentado sus registros al cierre del período, la variación real muestra un repunte del 0,8% frente al mes anterior y del 3,9% interanual. Sin embargo, los analistas destacan que esta recuperación marginal resulta insuficiente para recuperar los niveles previos, encontrándose el stock de crédito real por debajo de los $102,4 billones alcanzados en diciembre de 2025, mes que marcó el pico de la serie reciente.
Evolución de la morosidad y calidad de cartera
Uno de los aspectos más críticos que subraya el informe es el deterioro continuo en los indicadores de cumplimiento de pago por parte de los tomadores de créditos. La irregularidad medida por monto total escaló hasta alcanzar el 18,4% del crédito informado, lo que implicó un avance de 0,3 puntos porcentuales respecto a julio y un salto interanual de 9,8 puntos porcentuales. Con este registro, el indicador acumuló 22 meses consecutivos de trayectoria ascendente impulsada fundamentalmente por el incremento de los saldos considerados irrecuperables, y no por los créditos de reciente originación.
Para aislar distorsiones metodológicas y diferencias de criterio entre las distintas entidades financieras al momento de dar de baja los créditos incobrables, el relevamiento calcula la denominada «mora operativa», la cual excluye la situación 5. Bajo este parámetro, la mora operativa se ubicó en el 10,6% de la cartera total, registrando una baja mensual de 0,4 puntos porcentuales y encadenando su segundo mes consecutivo de mejora. No obstante, la categoría de cartera irrecuperable (situación 5) pasó a explicar el 7,8% del total del crédito informado en el sistema.
En paralelo, la proporción de personas deudoras que registran al menos un saldo irregular se elevó al 27,0% del total de tomadores, tras experimentar una suba mensual de 0,3 puntos porcentuales y un incremento anual de 8,0 puntos porcentuales.
Diferencias estructurales entre el sistema financiero y los PNFC
El análisis desagregado por tipo de otorgante expone brechas considerables en términos de volumen y niveles de riesgo crediticio. El sistema financiero tradicional —compuesto por bancos, compañías financieras y cajas de crédito— concentra el 85,2% del total del financiamiento a las familias, equivalente a $86,8 billones, y registra una mora por monto del 16,1%.
Por su parte, los Proveedores No Financieros de Crédito (PNFC), que engloban a las plataformas de financiamiento entre particulares, emisoras no bancarias de tarjetas y otros prestamistas, explican el 14,8% restante del crédito con un stock de $15,0 billones. En este segmento, la mora por monto trepa de manera significativa hasta el 31,7%, evidenciando un nivel de irregularidad que duplica al verificado en la banca tradicional. En cuanto al peso de los PNFC dentro de las economías provinciales, La Rioja encabeza el ranking nacional donde este sector representa el 35,8% del crédito local.
Radiografía provincial: endeudamiento, penetración y disparidades geográficas
El monitoreo de EcoGo y la Universidad Austral detalla un mapa heterogéneo en cuanto al acceso al financiamiento y los niveles de endeudamiento medidos como porcentaje del Producto Bruto Geográfico (PBG) provincial. A nivel nacional, el endeudamiento promedio de las familias representa el 9,0% del PBG. Sin embargo, los máximos niveles de penetración relativa del crédito sobre el producto se registran en Tucumán (13,8%), Catamarca (12,4%) y Formosa (12,1%).
En términos de la variación mensual del crédito real durante agosto, el desempeño jurisdiccional mostró resultados dispares: la provincia de Chaco lideró el crecimiento con un incremento del 2,6%, seguida por Salta (+1,5%) y Jujuy (+1,4%), mientras que en el extremo opuesto se ubicaron Catamarca (-0,3%), Santa Cruz (-0,2%) y Misiones (-0,1%).
En lo que respecta a la morosidad provincial por monto, los registros más elevados del país se concentraron en La Rioja (26,2%), Santa Cruz (24,2%) y San Luis (24,2%), mientras que los menores niveles de irregularidad se observaron en La Pampa (9,6%), la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (12,5%) y Entre Ríos (14,5%). Por último, el endeudamiento promedio por deudor en todo el territorio nacional se ubicó en $4,9 millones, destacándose la Ciudad de Buenos Aires con un promedio de $7,2 millones y Tierra del Fuego con $8,6 millones por persona deudora
